背靠三一集團，樹根互聯(lián)股份有限公司（以下簡稱“樹根互聯(lián)”）科創(chuàng)板IPO一經受理就備受市場矚目。據(jù)了解，三一集團系樹根互聯(lián)的重要關聯(lián)方，其創(chuàng)始人梁穩(wěn)根還是樹根互聯(lián)實控人梁在中的父親。不僅如此，2019-2021年，樹根互聯(lián)營收嚴重依賴三一集團，過半數(shù)營收均由三一集團貢獻。除了穩(wěn)居大客戶的三一集團，樹根互聯(lián)其他前五大客戶則在報告期內變動明顯。

關聯(lián)方三一集團貢獻過半營收

三一集團既是樹根互聯(lián)的重要關聯(lián)方，也是公司的大客戶。

招股書顯示，樹根互聯(lián)是一家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為全球客戶提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)整體解決方案，賦能工業(yè)企業(yè)的智能生產管理、產品與服務的創(chuàng)新以及產業(yè)鏈協(xié)同，提供低成本、低門檻、率、高可靠性的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化轉型服務。

2019-2021年，三一集團及其同一控制下企業(yè)一直為樹根互聯(lián)大客戶且向其貢獻過半營收。具體來看，2019-2021年，樹根互聯(lián)向其銷售收入合計分別為11155.96萬元、19055.08萬元和29074.78萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。

值得注意的是，樹根互聯(lián)與三一集團關系匪淺。據(jù)了解，樹根互聯(lián)的實控人為梁在中，合計控制58.54%股份及其對應的表決權。通過梁在中的履歷可以發(fā)現(xiàn)，2006-2016年，梁在中均在三一集團及其同一控制下的企業(yè)任職，歷任三一汽車制造有限公司制造部調度員，三一集團資金結算中心副主任、財務總部副總經理、財務總部總監(jiān)、副總裁、制造商務總監(jiān)、投資總監(jiān)、流程信息化總監(jiān)等職務。此外，2010年1月-2021年11月，梁在中擔任上市公司三一重工董事。

此外，梁在中還有一個身份，即三一集團創(chuàng)始人梁穩(wěn)根之子。梁穩(wěn)根系A股上市公司三一重工的實控人，其實際控制的另一家企業(yè)三一重能科創(chuàng)板IPO已獲批注冊，6月8日將初步詢價。

針對公司營收依賴三一集團的情況，樹根互聯(lián)表示，公司與三一集團及其同一控制下的企業(yè)產生比較高金額的關聯(lián)交易系與公司的背景和所處行業(yè)的特性相關。公司先通過三一集團切入市場，并在其他領域積極進行探索和開發(fā)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺一般先通過在行業(yè)龍頭企業(yè)建立架構和模型形成典型案例后，再將此類手段復制到行業(yè)內其他中小型企業(yè)的方式來進行推廣。

樹根互聯(lián)還表示，后續(xù)隨著三一集團等關聯(lián)方在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域需求的持續(xù)增加，未來，公司與三一集團等關聯(lián)方的關聯(lián)交易比例可能仍將維持在較高水平。

前五大客戶變動大

除了三一集團及其同一控制下企業(yè)穩(wěn)居樹根互聯(lián)大客戶外，公司其他前五大客戶于報告期內變動較大。

具體來看，2019年，公司第二至第五大客戶分別為長沙優(yōu)力電驅動系統(tǒng)有限公司、廣東華三行建工物聯(lián)科技有限公司、藍思科技（長沙）有限公司、濟南鍋爐集團有限公司技協(xié)經營部。

2020年，上述4家公司均消失在樹根互聯(lián)前五大客戶名單中，取而代之的是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新中心（上海）有限公司、重慶經開區(qū)招商有限公司等4家公司。2021年，樹根互聯(lián)第二至第五大客戶又集體“換人”，變更為長沙開元儀器有限公司、煙臺艾迪精密機械股份有限公司等。短短三年間，共有13家公司出現(xiàn)在其前五大客戶名單中。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，前五大客戶變動較大，會讓監(jiān)管層對公司主要大客戶的穩(wěn)定性產生疑慮。針對公司相關問題，北京商報記者向樹根互聯(lián)方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到對方回復。

值得一提的是，樹根互聯(lián)目前尚未實現(xiàn)盈利，2019-2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為1.52億元、2.79億元、5.17億元，對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-3.4億元、-2.92億元和-7.1億元。

樹根互聯(lián)對此表示，公司所處工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術門檻高、研發(fā)投入大，且在產品、服務持續(xù)創(chuàng)新升級時，公司需要保持較大強度的研發(fā)投入；同時工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前在國內尚處初期，公司產品、服務仍處于推廣、提升階段，尚未體現(xiàn)出規(guī)模效應。

正如公司所述，報告期內，樹根互聯(lián)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重較大，均超過50%。數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，樹根互聯(lián)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為54.55%、59.48%、55.1%。

北京商報記者董亮丁寧